射频芯片领(lǐng)域面临变(biàn)局，下游市场(chǎng)增(zēng)速放缓叠(dié)加进(jìn)入(rù)竞争(zhēng)红海，海外巨(jù)头(tóu)已开(kāi)始寻求(qiú)业务(wù)3千克是多少斤 1千克是一斤吗转型(xíng)。

　　今日，射频芯片(piàn)厂商慧智微正式在(zài)科(kē)创板上(shàng)市。公司股价开盘破发，跌(diē)9.75％。截至收盘，慧智(zhì)微报19.05元/股，较(jiào)发(fā)行价(jià)跌去8.94％，目前总市值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧智微在(zài)一级市场受(shòu)到(dào)资本热捧。据公司(sī)上(shàng)市文件，慧智微(wēi)于2018年(nián)末开始进入融资快车道(dào)，先(xiān)后引入(rù)了华(huá)兴(xī3千克是多少斤 1千克是一斤吗ng)资本、元禾璞华、大(dà)基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光速中国以及金沙江创投(tóu)等一系(xì)列(liè)外部机构股东。截至上(shàng)市前(qián)，大基金(jīn)二(èr)期(qī)、广发信德以及金沙江创投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东，持股比(bǐ)例分别(bié)为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　值(zhí)得一提的是，与慧智(zhì)微产品(pǐn)结构相似的唯捷创芯，上(shàng)市首日也走出了破发(fā)的行情(qíng)，该公(gōng)司股价于去(qù)年下半年触(chù)底回升，但截(jié)至今(jīn)日收盘股(gǔ)价仍略低于发行价。

　　二级(jí)市场(chǎng)遇冷背后，是射频领域正面临(lín)变局(jú)。目前，正射频需(xū)求走向(xiàng)疲(pí)软。Yole数据(jù)显示，由于智能手机增速(sù)放缓(huǎn)以及(jí)5G普及潜(qián)力有(yǒu)限等因(yīn)素影(yǐng)响，预计到2028年射频前端市场(chǎng)年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％。博通(tōng)、Skyworksi以(yǐ)及Qorvo等多家全球(qiú)射频芯片巨头(tóu)，近年来(lái)也(yě)在响应(yīng)市(shì)场变化谋求射频(pín)芯片业务以外的转型(xíng)。

　　《科创板日报》记者注(zhù)意到，当前(qián)，射(shè)频领(lǐng)域(yù)仍有飞(fēi)骧(xiāng)科技(jì)、康希(xī)通信(xìn)等公司正(zhèng)排(pái)队IPO。

　　▌引入大基金二期(qī)等多个知名资方

　　公(gōng)开资料显示，慧智微成立于2011年，主营业务为(wèi)射(shè)频(pín)前(qián)端(duān)芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售(shòu)，下游应(yīng)用(yòng)领域主要包括智(zhì)能手机以及物(wù)联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机品牌，闻泰(tài)科技等移动终端(duān)设备ODM厂(chǎng)商，以及(jí)移远通信等无线通信模组厂(chǎng)商。

　　据招(zhāo)股书，2020-2022年，公司分(fēn)别实现(xiàn)营业收入2.07亿(yì)元(yuán)、5.14亿(yì)元以及3.57亿元；公司当前仍处于亏(kuī)损(sǔn)状态，净亏(kuī)损(sǔn)额(é)分别为9619.15万元、3.18亿元以及3.05亿(yì)元。

　　对于公司亏损持(chí)续的原因(yīn)，慧智微在招股(gǔ)文件中称，是由于持续进行高(gāo)额(é)研发投(tóu)入(rù)；下游(yóu)客(kè)户集中且具有产品验证周期，尚未形成规模效应；市场竞争(zhēng)激烈，叠(dié)加下游去库存周期影响，公司产品(pǐn)毛利(lì)空间(jiān)受(shòu)挤压。

　　研发投入方面，近三年的总额(é)分(fēn)别(bié)为7588.54万元(yuán)、1.16亿元以及1.85亿(yì)元，占营收比例分别(bié)为(wèi)36.61％、22.48％以及(jí)51.93％。

　　毛(máo)利方面，近三年公司的综合毛利率分别为6.69％、16.19以及17.97％，远低(dī)于同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水平，也不及和慧智微(wēi)产品结(jié)构更接近的唯捷创芯，后者毛利率为30％上(shàng)下。

　　在(zài)自身造血能力不足，但仍要抓紧扩大(dà)规模的情(qíng)况(kuàng)下，慧智微开启了对外(wài)融资之路(lù)。公开信息显示，公司于(yú)2018年末开始进入融资(zī)快车道，尤(yóu)其是冲刺IPO前的2021年，其在一年(nián)内完成了三轮融资，众多(duō)知名资方，包括大(dà)基金二期、元禾(hé)璞(pú)华、红杉(shān)中国(guó)、IDG等也3千克是多少斤 1千克是一斤吗(yě)是在(zài)这一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智微的股(gǔ)东序列。

　　据招股书，截至IPO前，大基(jī)金(jīn)二期、广发信(xìn)德以及金沙(shā)江创投为持股达5％以上(shàng)的(de)外部(bù)机构(gòu)股东，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社创投(tóu)通-执(zhí)中数(shù)据显(xiǎn)示，从当前的股价情况看，大基金二期(qī)在投(tóu)资慧智微的近(jìn)两年时(shí)间里，实现了近2.5倍(bèi)的账(zhàng)面回(huí)报，而较大(dà)基金二期晚3个(gè)月进入、并在后一(yī)轮持续(xù)加注的红杉中国，平均持股成(chéng)本增至13.78元/股，当前实现账面(miàn)回报1.38倍。

　　▌射频芯(xīn)片领域面临变局(jú)

　　慧智(zhì)微招股书显(xiǎn)示(shì)，公司目前有超(chāo)过接近67％的收入来自于手机(jī)领域。当前，智(zhì)能(néng)手机出(chū)货(huò)量的(de)大幅(fú)下降，已经对慧智微(wēi)的业绩造成了冲击，而市场对智能手机(jī)未来增速持续放缓(huǎn)的预期，也(yě)让(ràng)资本(běn)市场对(duì)包括慧智微在内的射(shè)频芯片厂(chǎng)商做出了重(zhòng)新思考。

　　根(gēn)据(jù)Yole的数(shù)据，2021年射频前(qián)端的市场为190亿美元以上，2022年(nián)由于手机市(shì)场的(de)下滑，射频前端市场(chǎng)规模与2021年的市场相差无(wú)几。而接下来，由于智能手机的温和(hé)增长以及5G普及的潜力有(yǒu)限，预计到(dào)2028年射频前端的市(shì)场年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为5.8％，将达(dá)到269亿美元。

　　与慧智(zhì)微有着(zhe)相似产(chǎn)品(pǐn)结构，同样(yàng)在IPO前(qián)获豪华(huá)股(gǔ)东突(tū)击入股的射频龙头唯捷(jié)创芯，在去年4月(yuè)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上市(shì)时，也(yě)遭遇了破发(fā)的行(xíng)情，上市首日(rì)跌36％。尽管在去年10月(yuè)跌至30元每股的价格后止跌回(huí)升，但截至今日收(shōu)盘，唯捷创(chuàng)芯股价(jià)仍(réng)低于66.6元/股的发行价，报61.19元/股。

　　近几(jǐ)年，全(quán)球多家射频芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)的(de)巨头厂(chǎng)商都在(zài)谋求(qiú)转型，拓展射频(pín)以外的业务领域。以Qorvo为例(lì)，除了原有的射频芯片外(wài)，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延(yán)伸至汽车、物联网、电源等领(lǐng)域(yù)。

　　国内方面(miàn)，射频领域(yù)正呈现出一片红海的竞(jìng)争(zhēng)格局(jú)，由于入局者众，且(qiě)产品仍集中在中低端市场，各射频芯片厂商只能再卷(juǎn)价格，进一步压低(dī)了自身的利润(rùn)空(kōng)间。

　　射(shè)频厂商三伍微电子(zi)创始人(rén)钟(zhōng)林此前曾(céng)表示，国产射频前端(duān)芯片杀价(jià)已经无底线，而(ér)预计未来每个射频细分赛道还会有更多竞争(zhēng)者(zhě)进入(rù)，往(wǎng)后三年(nián)射频芯片厂商将面临更大的(de)生存和竞争压力。

　　目前，一级(jí)市场对(duì)射频芯片厂商(shāng)的关注亦有所下降(jiàng)，截(jié)至目(mù)前(qián)，今年共有(yǒu)9家射频芯(xīn)片(piàn)厂商宣布完(wán)成融资，而(ér)在(zài)2021年上(shàng)半年(nián)，这个数据是近50家，且(qiě)投资机构涵盖了投资机构(gòu)涵盖了中金资(zī)本、红(hóng)杉资本中(zhōng)国(guó)、小米长江(jiāng)产业基金、深创投等知名(míng)机构。

　　当(dāng)前，射(shè)频领(lǐng)域仍有飞骧科技、康希通信(xìn)等公(gōng)司正排队IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次(cì)IPO募得资金将用于芯片(piàn)测设中心(xīn)建(jiàn)设(shè)、总(zǒng)部基地(dì)及上海和(hé)广(guǎng)州研发中心建设以(yǐ)及补充流动资金。具体战略(lüè)规(guī)划方(fāng)面，其表示将巩(gǒng)固(gù)在(zài)5G射频前端(duān)领域取(qǔ)得(dé)的(de)市场地位，增加头部客户的市场份额(é)；技术上跟进(jìn)射频前端技(jì)术(shù)迭代(dài)，优化可重构技术框(kuāng)架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频(pín)段的应(yīng)用；产(chǎn)品上加大对(duì)上游滤波器、多(duō)工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛(kǎn)的产品系列。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 3千克是多少斤 1千克是一斤吗