财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反(fǎn)弹(dàn)，据(jù)上海钢(gāng)联发布数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日(rì)后价格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂(lǐ)矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿(kuàng)资(zī)源和(hé)盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔(cuī)东树表示(shì)，上海车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升(shēng)消费信心，也提振士气。国(guó)泰君安(ān)表示(shì)，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观(guān)望心(xīn)态有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提到，目(mù)前磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池的价格已经逐渐稳定(dìng)，且在谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持续稳定，受多方因(yīn)素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士(shì)分析(xī)称，乐观来看，国(guó)内动力电(diàn)池(chí)厂商清库存工作或(huò)到5月完结，届(jiè)时电池厂商库存水平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调(diào)查的(de)情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙(lóng)头企业5月份的(de)排产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低(dī)，环比增幅更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说明会(huì)上(shàng)表示，5月份开(kāi)始会(huì)全(quán)面恢复(fù)生产，排(pái)产相比一(yī)季(jì)度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观察下(xià)游(yóu)库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐厂(chǎng)商内部人士此前(qián)对财联社记者表(biǎo)示。该人士(shì)表示，电池厂(chǎng)商实际上从去年四季度开(kāi)始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季(jì)度(dù)实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以后，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人(rén)士(shì)直言(yán)，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风(fēng)向(xiàng)标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时代的库存(cún)已(yǐ)经退(tuì)回到2022年第(dì)一季度(dù)的(de)水平。材料价格和库存(cún)水平，两项关键的指标也构(gòu)成(chéng)锂电产业走向的关键，随(suí)价格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激(jī)辩未(wèi)来锂盐价格(gé)走向 最乐观者(zhě)预(yù)判涨回(huí)25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热议。就(jiù)在26日(rì)召开的中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问(wèn)题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅(fú)下降也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行(xíng)业要以3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人之前(qián)大幅涨价为教训，保(bǎo)证(zhèng)价值(zhí)链的合(hé)理(lǐ)分(fēn)配(pèi)，避免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业(yè)内人(rén)士和分析师近期对锂盐价(jià)格(gé)未来走势进(jìn)行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇(huì)总如(rú)下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号(hào)，一系列的数据验证锂电(diàn)产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到(dào)来。分析(xī)人士指出(chū)，此前锂(lǐ)电产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要(yào)在于(yú)下游车市(shì)短期(qī)需求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的未来增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进(jìn)入清库存阶段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来看(kàn)，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反(fǎn)弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在(zài)锂电产业链，包(bāo)括(kuò)六(liù)氟(fú)磷酸锂、人造石墨(mò)、极(jí)片粉等系列材(cái)料价格也(yě)出(chū)现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商(shāng)的库(kù)存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平(pín3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人g)。据高工(gōng)锂电(diàn)了解，目前(qián)中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂停的(de)生产线已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和下游车企已陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季度新能源汽(qì)车销量数据来看，其(qí)月(yuè)销量逐步攀(pān)升并(bìng)且回(huí)暖速度超过往年(nián)。随着(zhe)二三季度到来，车市(shì)逐渐转入销售旺季，也(yě)将进一(yī)步带动锂电(diàn)产业中上游的订单需求(qiú)。加上(shàng)5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启(qǐ)月度采购谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的(de)集中爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但幅度不可能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电池厂商在价格谈(tán)判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业(yè)持续推(tuī)进电池(chí)回收布(bù)局，来(lái)自终端(duān)材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内回收(shōu)的(de)废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项目，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进(jìn)展顺利(lì)，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的(de)产业(yè)调整过(guò)程之后(hòu)，整个锂电(diàn)产业的运作(zuò)模式正(zhèng)从“大(dà)开大合(hé)”的(de)波(bō)浪(làng)式(shì)变得更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池(chí)，再(zài)到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价格以及供需变化(huà)也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前上(shàng)游(yóu)库存水平依旧(jiù)处于(yú)高位，虽(suī)然需(xū)求端(duān)稍(shāo)有好转(zhuǎn)，但是并不足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌(diē)并不是一个下游获(huò)利(lì)、上游承(chéng)压的简单故(gù)事

　　过去(qù)一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内人士所乐见(jiàn)。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元不到(dào)，价格跌去近(jìn)7成(chéng)，最直接受到(dào)冲(chōng)击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业(yè)一季度(dù)数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量(liàng)也(yě)从2022年第四季度的2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断(duàn)压低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主动减产的情(qíng)况。

　　江特(tè)电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季(jì)度(dù)营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环(huán)比(bǐ)下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业(yè)则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在(zài)价格(gé)下降周(zhōu)期中获得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得(dé)更集中。这是2016年到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业，尤其是最近两(liǎng)年追(zhuī)高入(rù)局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚(zhuàn)出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示，这一轮价格(gé)下降长期(qī)利好中国(guó)最(zuì)大的两个锂盐供应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年(nián)的净(jìng)利润都超过200亿元，比中国最大的新能源(yuán)车(chē)企比亚迪还多，其中天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能(néng)的未来(lái)亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入(rù)股的(de)海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不(bù)意味着，这两家(jiā)公司能(néng)以低于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权，交(jiāo)易价格也需要通过长协确定，按(àn)市价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本(běn)的资(zī)源，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上游因降价(jià)减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌(diē)牵动(dòng)着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不过(guò)锂价下降(jiàng)带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论(lùn)上会(huì)受益(y3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人ì)，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一(yī)些车企的三年长单(dān)。另(lìng)一层(céng)影响(xiǎng)是，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜(yí)春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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