总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息(xī)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投(tóu)资带来(lái)中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多(duō)层次资本(běn)市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现(xiàn)有(yǒu)ETF期权品种形成(chéng)良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资(zī)金配置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升(shēng)服务实体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二(èr)十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科创(chuàng)板(bǎn)建设具(jù)有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创(chuàng)板做市(shì)商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场风险防控工(gōng)作，基于我国ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保障了(le)期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关(guān)负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引(yǐn)入(rù)增量资金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就(jiù)上(shàng)市交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上(shàng)市(shì)交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交(jiāo)所上(shàng)市(shì)创(chuàng)业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对(duì)此表(biǎo)示，目(mù)前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同类型的(de)期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投资有了(le)风险管理(lǐ)工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股(gǔ)票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōn稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字g)银(yín)瑞(ruì)信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可(kě)能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动(dòng)性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投资(zī)层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进(jìn)一(yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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