为(wèi)了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对新美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋(móu)，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以便(biàn)何德平(píng)所持(chí)“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股(gǔ)票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出(chū)货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量(liàng)占市场申(shēn)买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低(dī)于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cā不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包o)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户(hù)交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配(pèi)进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳利(lì)益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资(zī)金后部(bù)分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并参(cān)与了本案(àn)行(xíng)为；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一(yī)定程(chéng)度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一(yī)个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述(shù)行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票(piào)继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得(dé)泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳(fāng)归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有重大性，不(bù)对投资(zī)者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相(xiāng)关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司实际(jì)控(kòng)制人(rén)，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上(shàng)述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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